Investeringsbedrijf Apax wil volledig eigenaar worden van Odido. Dat meldt de Financial Times op basis van ingewijden. Apax bezit al de helft van de Nederlandse provider en wil de andere helft kopen van mede-eigenaar Warburg Pincus. Volgens de bronnen van de FT zijn beide partijen dicht bij een akkoord, maar kunnen de gesprekken nog stranden. Odido zou bij de deal in totaal op 6,5 miljard euro worden gewaardeerd. Geen van de betrokken partijen wilde reageren.
Apax en Warburg Pincus kochten Odido, toen nog T-Mobile Nederland, in 2022 voor 5,1 miljard euro van Deutsche Telekom en Tele2. De eigenaren wilden Odido naar de beurs brengen, maar die plannen gingen begin dit jaar in de ijskast. Diezelfde week meldde Odido een groot datalek. Later stonden de gegevens van alle 6,5 miljoen klanten online.
Apax zit in Londen en kent de telecomsector
Apax Partners is een private-equitybedrijf met zijn hoofdkantoor in Londen. Het beheert fondsen die investeren in onder meer technologie, telecom, zorg en consumentenbedrijven. Telecom is voor Apax geen nieuw terrein. Eerder investeerde het bedrijf in het Deense TDC, het Israëlische Bezeq en het Griekse TIM Hellas. Die laatste twee ervaringen zijn het meest vergelijkbaar met Odido: een mobiele provider die volledig in handen van een investeerder komt.
De timing valt op. Het Britse Vodafone stapt tegelijk grotendeels uit Nederland. Mede-eigenaar Liberty Global koopt Vodafone uit bij VodafoneZiggo en wil dat bedrijf in 2027 naar de beurs brengen.
Orange Zwitserland: gemoderniseerd en na drie jaar verkocht
Apax kocht Orange Zwitserland eind 2011 volledig van het Franse Orange, voor 2 miljard Zwitserse frank. Volgens Apax werden de it-systemen daarna gemoderniseerd, kwam er 4G voor meer dan 90% van de Zwitsers en opende de provider acht nieuwe winkels. Tegelijk kondigde Orange Zwitserland in 2013 tot 140 banen weg te willen halen. In december 2014 verkocht Apax de provider aan NJJ Capital, de holding van de Franse telecomondernemer Xavier Niel. De opbrengst was 2,8 miljard Zwitserse frank.
TIM Hellas: schulden en een rechtszaak
Het Griekse voorbeeld is minder rooskleurig. Apax en investeerder TPG kochten in 2005 samen de meerderheid van TIM Hellas van Telecom Italia, bij een waardering van 1,6 miljard euro. Bij een herfinanciering in december 2006 ging ongeveer 973 miljoen euro naar de twee investeerders. Het bedrijf had onder hun eigendom veel meer schulden gekregen, voor een groot deel om de investeerders hun inleg terug te betalen. Begin 2007 verkochten Apax en TPG de provider aan Weather Investments.
Jaren later kon het bedrijf zijn schulden niet meer betalen. De curatoren stapten naar de rechter en eisten de 973 miljoen euro terug van Apax en TPG. De rechtbank in Luxemburg wees die claim in december 2015 af, net als de beschuldiging van fraude. Apax stelt dat het de provider ongeveer drie jaar voor het faillissement al had verkocht en er niet verantwoordelijk voor is.
Wat nog onbekend is
De deal gaat over de aandelen, niet over Odido zelf. Het bedrijf waarmee klanten een contract hebben, blijft hetzelfde. Welke plannen Apax met Odido heeft, is niet bekend. Voor klanten zijn vooral drie punten interessant om te volgen.
Het eerste is de financiering. Het voorbeeld van TIM Hellas laat zien dat het uitmaakt of een investeerder een overname betaalt uit eigen fondsen, of dat er extra schulden bij het bedrijf zelf komen te liggen. Het tweede is het netwerk. Het is de vraag of Odido even veel blijft investeren in 5G en glasvezel als nu. Het derde is de beveiliging. Na het datalek van dit jaar is het interessant om te zien hoe Apax en Odido de bescherming van klantgegevens gaan aanpakken.
Ook de langere termijn is nog open. Apax verkocht TIM Hellas en Orange Zwitserland allebei binnen ongeveer drie jaar weer door. Odido is nu al vier jaar deels in handen van Apax. Wanneer en hoe Apax bij Odido een uitweg zoekt, is nu nog niet te zeggen.
